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Dabur印度有限公司2018-19年第二季度收益电话会议

2020-05-08 18:00:02来源:

这是与分析师进行的达伯印度管理电话的逐字记录。

加根·阿卢瓦利亚(Gagan Ahluwalia):我代表Dabur India Limited的管理层欢迎您参加本次电话会议,电话会议涉及截至2018年9月30日的季度业绩。我们在这里有Sunil Duggal先生-首席执行官,Mohit Malhotra先生-印度业务首席执行官;拉利特·马利克(Lalit Malik)首席财务官,阿肖克·贾恩(Ashok Jain-EVP)先生(财务)和公司秘书以及安库什·贾恩(Ankush Jain)先生,财务规划和分析。

现在,我们将首先概述杜格先生的公司业绩,然后进行问答环节。我交给杜格先生。

苏尼尔·杜格(Sunil Duggal):谢谢你,甘根。女士们,先生们,下午好。欢迎来到达伯印度有限公司举行的电话会议,电话会议涉及截至2018年9月30日的一个季度和半年的业绩。

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合并营业收入增长了8.5%。国内快速消费品业务在销量增长8.1%的基础上录得8.6%的增长。食品部门的销售增长为10.2%。

医疗保健垂直行业报告增长了10.6%。在Chyawanprash和Honey的两位数增长带动下,保健补品增长了12.3%。由于Hajmola片剂和Pudin Hara的良好增长,消化类食品的增长达到10.8%。新版本,重点营销投入和分销扩展有助于推动这一增长。OTC和Ethical增长了7.7%。诸如Honey,Madhuvaani,Lal Tail和Mahabhringaraj Oil等OTC产品在营销计划和激活的支持下取得了良好的增长。

在护发,家庭护理和皮肤护理领域的强劲表现带动下,HPC垂直行业增长了10.2%。发油类别的增长为11.1%。发油的批量市场份额比去年同期增长了120个基点。洗发水的强劲表现增长了49%。这是洗发剂类别连续第四个季度增长30%以上。

口腔护理类别增长了3.9%,其中牙膏增长了6.2%。红色专营权在不断增长的渗透率,积极的营销和知名度计划的推动下继续表现良好。由于竞争激烈,Babool的季度表现疲软。但是,我们在牙膏类别中的整体价值市场份额继续增加,与去年相比增长了50个基点。

得益于Odonil和Sanifresh的强劲表现,家庭护理类别在本季度增长了10.9%。Odonil公布了强劲的两位数增长,Odonil Zipper进一步推动了该品牌的发展。在Gulabari和Oxy Bleach产品组合的强劲表现的推动下,皮肤护理业务增长11.9%。

食品业务录得1.4%的增长,这主要是由于节日期间转移至第二季度,导致排灯节礼品包的销售推迟。通过网络优化和降低投入成本,食品的盈利能力继续得到改善。媒体支出,战术性的消费者促销,关注现代贸易,电子商务和新产品继续推动该领域的发展。在这些举措的推动下,我们在J&N类别中的市场份额增加到56%,比上一季度增加了400个基点。

国际业务本季度增长了8.9%。埃及市场继续表现良好,汇率稳定增长了27%。撒哈拉以南非洲业务公布了16%的恒定汇率增长,而SAARC市场增长了13%。土耳其报告以固定汇率计算增长了16%,尽管里拉贬值影响了INR的换算。由于消费压力和该地区类别的急剧下降,海湾合作委员会市场季度表现疲软。由于BTL增加和货币不利影响,国际营业利润率下降了约160个基点。

综合营业利润增长了7.4%,营业利润率稳定在21.2%,接近公司历史上的最高水平。尽管由于节日季节的变化,本季度的媒体支出有所下降,但包括促销支出在内的整体营销支出却增长了11%。

由于新的ESOP周期从2018年4月开始,间接销售额因销售增加,基础设施增加以及ESOP费用增加而有所增加。独立营业利润增长了10.3%,营业利润率提高了约40个基点。独立业务的PAT增长了8.4%,综合业务的PAT增长了4.1%。尽管由于节日的季节安排和国际上的利润压力,该季度略有疲软,但总体而言,利润趋势似乎保持稳定。

尽管由于原油价格上涨和卢比贬值而造成通货膨胀压力,但我们仍能够将营业利润率保持在最高水平。展望未来,我们将继续大力投资我们的品牌,推进基础设施建设,并提高我们的知名度,渗透率和市场份额。

有了这个,我现在开始问答,并邀请您提出问题。谢谢。

雪绒花的Abneesh Roy

Abneesh Roy:主席先生,我的第一个问题是洗发水业务,去年增长30%,第二季度增长49%。因此,这里的盈利能力如何,因为您提到了强大的激活和可见性驱动力。我的感觉是这里也存在一些通货膨胀压力。那么,这种强劲的增长是否主要是由于基础效应和晋升造成的,并且可持续吗?您从谁那里获得市场份额?

苏尼尔·杜格(Sunil Duggal):我认为49%的增长显然不是可持续的。它是一个比较软的基础。幸运的是,洗发精的毛利相当稳定。我们已经获得了一定的运营效率,以缓解利润压力,输入通胀和促进消费者的压力。因此,那里的问题不多。话虽如此,显然49%的产品不会季度末出现,但我们仍希望洗发水在很长一段时间内保持两位数的增长。我认为分销计划确实在影响这种投资组合的增长。现在,我们在洗发水上的销售量已超过500万,这是令人难以置信的,而且我们在农村市场和印度北部许多地区都占有主导地位。

Abneesh Roy:那么,您将从谁那里获得份额?

苏尼尔·杜格(Sunil Duggal):我不能说在哪里,因为份额增长实际上并没有反映在尼尔森中,但是总是有一个滞后,并且总是认为香囊的市场份额没有在尼尔森中得到充分反映,因为这项业务的大部分来自农村的心脏地带,而不是真的是尼尔森的领土。我们的交易量份额约为5%,我不知道我们从哪里获得收益,但是份额在数量上正在逐步,稳步上升。

Abneesh Roy:主席先生,现在来看国内业务的整体销量增长。当您与更广泛的分析师会面时发布结果,您曾说过乐观有所改善,FY19的每个季度销量都应该以两位数增长。现在,第一季度本身的销量增长了8%。12月季度的基数为13%,因此是一个高基数。因此,在这种情况下,您是否仍然保持评论说每个季度的销量增长都将达到两位数?

苏尼尔·杜格(Sunil Duggal):让我们这样说。我们在第二季度的基础上实现了8.1%的销量增长,基础季度约为8%-9%。因此,话虽如此,我们的核心HPC和HC产品组合确实实现了(+ 10%)的增长。在饮料方面,我们实际上增长了约2%。现在,如果您看到从第二季度到第三季度的采购模式的整体变化,那么即使食品业务的两位数超过10%,您也会看到潜在的增长。因此,整个投资组合都反映了这一季节性变化,其影响将在第三季度感受到,实际上仍处于两位数。因此,我实际上对国内消费业务的表现感到满意,并且我仍然非常乐观,今年我们将录得两位数的销量增长。

Abneesh Roy:在过去的几年中,在整个经济中每当流动性紧缩发生时,都会对分销商产生一定的影响。这次实际上是相当极端的。大约6年前就很糟糕,那么您是否看到了这种影响,特别是在批发和农村​​市场?任何

因为这个原因而放缓?

苏尼尔·杜格(Sunil Duggal):好吧,我认为这种感觉已经开始。流动性紧缩仅在最近发生过。向前看可能会产生影响,但尽管如此,但在过去的一年中,我们还大量减少了管道库存和分销商投资。所以,我愿意

不要以为我们的经销商感到压力。如果我们的分销渠道已经使用了一年,那将是一个问题。因此,我们将不得不减少管道,但我们已经抢先了。因此,只要基本需求强劲,我认为流动性问题不会妨碍业务。流动性将不会发挥主要作用。

Abneesh Roy:主席先生,我的下一个问题是关于牙膏的问题。您在红色牙膏中做得很好。因此,您的总牙膏类别中的红色牙膏大致占什么百分比。其次是您的DNA在最近几个季度发生了变化,因此您希望与其他细分市场中的任何其他公司一样具有侵略性。您已经看到,在果汁,蜂蜜,发油和其他细分市场中,但是在Babool,我们看到很多地方都认为其他参与者的竞争强度很高。在那里,您没有回应。那么,在Babool中,DNA的原因是什么

变化没有发生?

苏尼尔·杜格(Sunil Duggal):好吧,捍卫高利润品牌很容易,而且显然像保博一样,捍卫低利润品牌也有些勉强。话虽如此,上一季度或第二季度发生的这种竞争激烈程度让我们有些惊讶,因为每个人都在前进

积极地进入这卢比。10英镑的价格早早属于Cibaca和Babool。现在,包括韦达沙蒂(Vedshakti)和帕坦加利(Patanjali)在内的每个人都参与其中。所以,卢比。10泡沫太多,我对我们在价格点上失去一些优势并不感到惊讶。现在,我们正在做什么。我们将彻底改造Babool,该流程将从本季度开始试点,也许我们将在今年年底之前在全国范围内推广。因此,这将至少有助于重新夺回Babool的某些失地。最终,重点必须放在有利可图的品牌上,并且Red继续增长,我们将进一步对Red进行投资,以使其增长更快。我们将关注其他更高利润率的选择,而不仅仅是关注卢比。10分。我们可以以Rs的价格出售无限量的Red牙膏。10,但这并不是我们真正想做的选择,因为从某种意义上说,这将破坏一些品牌的盈利能力。因此,Babool的价格仍为卢比。10经济产品,但我认为我们将在下一个季度以更有意义的方式重新制定价值主张,以使其对客户更具吸引力。

加根·阿卢瓦利亚(Gagan Ahluwalia):回答有关红色产品组合的贡献的问题时,大约占全部口腔护理产品的65%。

苏尼尔·杜格(Sunil Duggal):三分之二是红色。因此,从口腔护理中获得的利润率轮廓现在实际上非常好。

Abneesh Roy:和数量,它将约为50%?

苏尼尔·杜格(Sunil Duggal):是的,那么多。

Abneesh Roy:先生,最后一个问题是,Odomos做得如何?演示中没有提及。

苏尼尔·杜格(Sunil Duggal):它做得不是特别好。我认为,众所周知,今年的杀虫剂情况不是很好。疫情和流行很少,蚊子的发病率很低。如果我没记错的话,Odomos会微微拒绝。这确实是蚊子出没的结果。

Abneesh Roy:主席先生,我的问题是,本质上是具有破坏性的创新-带有农药的香棒。

苏尼尔·杜格(Sunil Duggal):我读了你在香上的纸条。我认为Odomos和香棒不能真正融合。这是一个非常城市化的专营权,是更有针对性的上学的孩子。熏香专营权非常乡村,也许蚊香确实是熏香的受害者,而不是其他任何人,甚至是油。现在有一种驱蚊油,它们也可能是受害者。但是我认为插件和Odomos并不能真正融合在一起。我还没有看到一个城市的家庭使用熏香棒,每个人都非常知道它们有剧毒。

来自印度资讯热线的Percy Panthaki

珀西·潘塔基(Percy Panthaki):这是珀西。主席先生,本季度您的交易量和价值增长之间的差异仅为一半个百分点。因此,促销后的隐含价格上涨等,同时,您的整体投资组合组合实际上有所改善,因为作为低利润产品的食品销量下降。作为低利润产品的Babool的销量减少了,等等,尽管如此,我们的毛利润却受到了打击,这可能是因为定价尚未通过。我观察到的第三件事是广告下降了。现在,当然,从某种程度上来说,这是季节性的原因,但是整体情况似乎是,促销活动高于预期,广告支出低于预期,这会影响到毛利率。但是,由于广告支出较低,您在某种程度上节省了EBITDA利润。因此,我的问题是,我们如何看待这种情况,让我们说第3季度,由于季节性因素,您的广告支出实际上将增加。我不知道隐含的价格增长是否会从目前的半个百分点大幅提高。因此,实际上,在这种情况下,第三季度我会非常担心您能否在第三季度实现良好的息税前利润率?

苏尼尔·杜格(Sunil Duggal):这将是一个挑战,毛利率压力将从本季度开始出现。话虽如此,我认为运营效率应该会减轻其中的一部分,并且您在口腔护理产品组合中所看到的混合改进也应该意味着我们的毛利率要比平时更好,但是很可能毛利率会有小幅缩水这意味着其中一些将进入EBIT线。现在,摆在我们面前的挑战又是,我们是捍卫销量并看到收入增长达到两位数,还是在谈论销量增长还是捍卫营业利润率。我的选择始终是收入,但不会在利润方面造成任何重大损失。因此,这就是我们的工作方式,我们将看到情况,我们将尝试尽可能地减少一些促销活动。例如,在Honey中,我们将对消费者的促销活动从30%免费减少到20%免费,所有可能进一步推广的可能性。当然,果汁对挑战者来说是一个巨大的促销领域,但是尽管如此,我们已经能够捍卫股份。一年内我们的份额增长了200个基点。所以,现在

这付出了一定的代价,但是我认为这是要付出的良性代价。但是我看不到息税前利润有任何大的内爆。下一个或两个季度会有压力。之后,我们将看到这种情况,但至关重要的是使两位数的收入增长。

珀西·潘塔基(Percy Panthaki):主席先生,您能否让我们知道本季度按投资组合水平实际增加的价格是多少?

苏尼尔·杜格(Sunil Duggal):在1.5%左右。

珀西·潘塔基(Percy Panthaki):那么,价格上涨1.5%,而基数提升100个基点可能是更高的吗?

苏尼尔·杜格(Sunil Duggal):是的,混合相关和促销。

珀西·潘塔基(Percy Panthaki):主席先生,在这种环境中,我们看到投入成本是由原油和货币膨胀驱动的,通常,如果我看一下过去十年左右的达伯历史,我们很容易就能将价格提高3%至4%平均每年

特别是在这种通货膨胀的环境中,就价格上涨而言,为什么我们跟踪的价格远低于平均水平?

苏尼尔·杜格(Sunil Duggal):该季度可能不是指示性的。我认为提价或提价代理(促销降低)将开始发生。现在它们发生了多少,很难说,因为我们还必须捍卫和提高份额。因此,我们将看到进展如何。就像我说的那样,我认为这方面不会有任何令人不快的惊喜或任何事情,但是您可能也不会对此感到任何增强,但我们希望能够实现良好的销量增长。

珀西·潘塔基(Percy Panthaki):最后一个问题,先生,如果可以的话。您所说的食品业务组合仅增长1-1.5%,这完全是由于季节性因素造成的。您能否给出一个结论,七月与八月的总和是多少?

苏尼尔·杜格(Sunil Duggal):我认为您不应该看到7月至8月。您应该会看到去年9月销售的溢出效应,而这种情况已经进入10月。我们估计大约有2.5亿英亩。因此,现在,如果您进行数学计算,您将看到,如果9月发生这种销售,那么Foods投资组合将以两位数增长。这都是推测性的,但是由于这是排灯节礼物包,因此衡量影响有点容易。正如我之前所说,我们食品业务的基本增长目前正在跟踪两位数,希望您能在第三季度看到这一点。

麦格理的Amit Sinha

阿米特·辛哈(Amit Sinha):主席先生,只是想了解您在新闻稿中所说的更高的竞争强度。是仅针对口腔护理和食品行业,强度较高且受限制吗?还是在您的所有类别中都如此?

苏尼尔·杜格(Sunil Duggal):好吧,它主要集中在食品和口腔护理上,但是当然也可以分成发油,但含量不一样。发油已经存在了一段时间,食品出现在大约3到4个季度之前,口腔护理出现在最近的1或2个季度,因此总体上出现了这种水平,这就是所有LUP。无论是发油在哪里卢比。实际上,大多数公司都在10卢比上投资了10。10确实再次是每个人关注的领域。而且在果汁中,现代贸易中当然会有大规模的促销活动,由挑战者品牌买一送一。所以我们必须处理。我认为我们已经在所有三个类别中都取得了令人满意的成绩,无论是果汁,口腔护理,发油,我们都捍卫了我们的份额,并在发油和果汁中进行了实质性的改善,但是显然一些保证金成本。我认为这是捍卫市场份额的良性做法,我们将继续这样做,但我认为我们的运营不会出现任何重大问题

保证金,我们将能够处理。可能会有所收缩或有所减少,但这将在我们认为的正常范围内。

阿米特·辛哈(Amit Sinha):主席先生,您在分析师见面会上提到,如果果汁行业的整体增长显着,因为可能要到7月或8月中旬才出现增长,那么在最近的2到3个月中,这一进展如何?

苏尼尔·杜格(Sunil Duggal):我认为,基于各种来源的三角剖分,增长可能有所放缓,但尼尔森显示出强劲的两位数增长。它也显示出强劲的两位数增长,因为根据尼尔森数据,我们正在增加份额,我们正在增长

领先于类别。当然,这些数字现在还不能与我们的实际销售额保持一致,但是总会有一个滞后,然后事实是我们告诉您一级销售,尼尔森告诉我们第三级销售,甚至不是二级销售,有时两者之间存在很大的脱节。二。但是是的,我认为饮料类别进展顺利。我认为这方面的需求不会有所减少,但让我们看看它的发展趋势。

阿米特·辛哈(Amit Sinha):最后,在2到3季度后的口腔护理业务中,评论是天然和印度草药形式将继续获得可观的市场份额,在过去两个季度中,由于我们的增长率甚至有所下降,这种情况如何发展?尽管Red的表现不错,但整体投资组合的增长率却下降了。您是否认为某些参与者的激烈竞争会减慢转换过程的速度?

苏尼尔·杜格(Sunil Duggal):我不这么认为。我认为实际的中断实际上来自阿育吠陀的参与者,无论是高露洁还是帕坦加利,每个人都在卢比的阿育吠陀领域积极投资。10个价格点,已经造成了一些损害。因此,我们现在必须看看我们如何对此做出反应以及如何重新设计Babool。现在,我们还没有下降到Rs。高利润产品以任何激进的方式设定10个价格点,我们打算继续为该投资组合的盈利能力提供动力,就像我说过的Babool会处理它一样,我们有计划。

来自CLSA的Vivek Maheshwari

Vivek Maheshwari:先生,我的第一个问题是您在分析师见面时所指导的两位数增长。当时的理解是,接下来的三个季度几乎每个季度都会出现,现在您刚才提到的季节性因素,在给出指导时没有建立这个方面,第一和第二第二,您提到食品在下一季度将保持两位数,这是否仍意味着9个月,包括第一季度在内,鉴于第一季度为21%,您显然将处于两位数,但9个月您仍然坚持保持两位数数量增长的指导?

苏尼尔·杜格(Sunil Duggal):不,我从未表明我们每个季度都以两位数增长。那是应该永远不会发生的事情。我说会有波动,我确实警告过您,由于排灯节季节的到来,我们的第二季度会有些疲软,我们看到它来了,所以这根本不是意料之外的事情。因此,本季度的交付量(+ 8%)几乎与我们的预期相符,现在我们预计将达到9%或10%,但这只是我们正在谈论的很小的数字。我确实说过,这一年我肯定会达到10%,当我们在第一季度末讨论此问题时,我们将尝试为BOY争取10%。现在,在9个月内有10%可能会发生,也可能不会发生

当然,我们最近可以肯定,今年的销量增长达到两位数。

我认为本季度的知名度看起来不错。再次很难预测第四季度,因为市场存在潜在的波动。关于消费的问题可能会上升,可能下降,可能向侧面移动,很难预测。我认为真正改变的是,这种增长的很大一部分是在政府大选之前发生的大规模刺激措施的基础上做出的,这甚至有可能在此上打上问号。政府是否有足够的财政空间和欲望来刺激农村市场,因为这可能会影响财政?这些是我们无法控制的指标,但是由于潜在的需求,在今天和我们最后一次发言之间,人们的情绪有所下降。因此,尽管可见性在某种程度上会导致本季度的发展,但随着我们对未来的展望,它变得更加模糊。现在需求可能在第四季度加速。它可能

逐渐减小或介于两者之间,很难说。

Vivek Maheshwari:首先,我很抱歉如果我的理解力不足。在您对乡村的评论以及您现在所说的任何事情上,您肯定不如从前那么乐观。让我们说,八月份,当我们约1.5个月后与您会面时?

苏尼尔·杜格(Sunil Duggal):当时有一个非常乐观的场景,我说过我确实提到过这种场景,虽然这种情况可能不会发生,但是很有可能需求在选举中急剧上升。由于今天的经济形势在过去三个月左右的时间里肯定恶化了,因此我在这方面的态度较为温和。因此,刺激部分受到了一些质疑。现在,即使没有任何巨大的刺激措施,我认为我们今年仍可以以两位数的速度增长,而且如果刺激措施的发生可能或可能

否,则销量增长趋势可能会上升。另外,我认为在7月那个时候,季风的前景要好于最终的季风前景。我认为季风问题被夸大了,因为那是一个伟大的季风。实际上,这是一个零星的季风,因此可能会引起一些农村压力。因此,是的,我们已经放慢了对销量增长的预期,但我仍然认为目前仍看涨,而且我认为没有理由能够实现我所说的话。

Vivek Maheshwari:在分析师会议上,您再次谈到了要进行15个集群发射的新发射计划,以及从该角度来看的所有一切,这是因为宏使我们说与以前相比显得不太亮,否则将会发生一些变化。您的启动管道以及您当时想要做什么?

Mohit Malhotra:与我们实际计划的内容相比,并没有太多变化。通过进行一些本地化激活等活动,我们在东北地区实施了区域化,并以东北地区为试点,在那里,我们的主要销售增长了约30%。虽然,实际上将其汇总到泛印度的数量可能很小,但是我认为这是非常成功的推广,我们正计划按照当时的计划推广NPD计划。我们不打算以任何方式使它们静音。

Vivek Maheshwari:还有关于广告的最后一个问题,因为如果这种情况持续下去,那么我们进入下半年会不会看到A&P支出增加?

苏尼尔·杜格(Sunil Duggal):众所周知,这取决于我们推出多少产品,它们需要大量投资。因此,我认为很多产品的发布将取决于潜在需求的强度,如果需求强劲,那么我们将更倾向于发布大量产品。如果不是这样,显然数量会减少,但是大约在第三季度末和第四季度末,新产品将有很多活动。

PMS的Prakash Kapadia

Prakash Kapadia:大多数问题已得到解答。仅在护发品领域,如果您可以了解一下我们正在哪个市场上获得市场份额,那么总体发油中会发生什么

市场会有所帮助吗?

苏尼尔·杜格(Sunil Duggal):瞧,我们在发油和洗发精中的份额都在增加。

Prakash Kapadia:先生,您确实提到过洗发水。

苏尼尔·杜格(Sunil Duggal):即使是发油,我们的份额也增加了约120个基点,这对于很大的类别来说是非常重要的。因此,我认为我们对Amla各个侧翼中的发油的侵略已经带来了很多好处,我们将继续走这条路。实际上,我们将加快增长轨迹并捍卫我们的销量份额。因此,我们非常乐观,我们现在还开始了对椰子油领域的重大尝试,包括增值椰子油和纯椰子油。这也为增长做出了很大贡献。因此,这是我们已经实施的一项策略

最近一年左右,效果非常好。

HDFC证券的Naveen Trivedi

Naveen Trivedi:因此,我的第一个问题是关于农村需求趋势的考虑,就像您提到的那样,与我们的预期相比,刺激措施现在相对较慢和较弱。您是否在目睹我们看到的城乡之间的巨大差距,现在农村需求与城市之间有什么区别?

苏尼尔·杜格(Sunil Duggal):农村销售要比城市领先,需求稳定,我的意思是我认为我们不应对需求情况感到过分警惕。我们介绍的是第四季度需求的可能情况,因为我们正在追踪未发生的青少年。但是需求仍然比一年前好很多,我认为这是非常感谢的。因此,农村需求领先于城市,但我们看到即使在城市中心地区,现代贸易和电子商务也有良好的需求。因此,总的来说,我们对需求情况完全没有问题。它不如我们希望的那样好,但是比它要好得多

一年前。

Naveen Trivedi:那么,城市需求和农村需求之间有什么区别呢?

苏尼尔·杜格(Sunil Duggal):大约是1.5%。它已逐渐缩小,城乡之间的差距在2至4之间,已降至1.5%至2%左右。

Naveen Trivedi:我的下一个问题现在在高露洁新闻稿中,他们提到他们也在重新发布自己的旗舰品牌,那么您现在如何看待口腔护理方面的竞争激烈程度?

苏尼尔·杜格(Sunil Duggal):不,我们必须处理它,我们要处理饮料,发油和许多其他事物中的竞争激烈程度。因此,没有什么是新的,或者是我们无法处理的。我们已经处理了各个领域的竞争,并且在大多数领域都处于领先地位,我认为口腔护理领域没有任何区别。我们有我们的计划,我们有战略,我们有一系列产品,我敢肯定我们会比同类产品做得更好。

Naveen Trivedi:我的最后一个问题是,您是否想分享本季度Babool和Meswak的收入收缩情况?

苏尼尔·杜格(Sunil Duggal):不,Meswak只是收入的增长。在Babool,出现了收缩,我们没有讨论这个数字,但是在Babool中出现了相当高的收缩,在Meswak中出现了合理的增加,在Red中出现了很好的增加。

摩根士丹利的Nillai Shah

尼莱·沙(Nillai Shah):主席先生,我听过您对问这个问题的较早人士的营业利润率和毛利率的评论,但我看到利润率下降的很大一部分实际上是来自国际业务,而不是印度业务?

苏尼尔·杜格(Sunil Duggal):看到在独立的情况下,发生了少量的保证金压缩,但是是的,您是正确的,保证金收缩的很大一部分来自货币和其换算损失的问题。

Nilay Shah:因此,您是否可以进一步了解一下在成本方面正在发生的事情以及如何减轻成本的影响?

拉利特·马利克(Lalit Mallik):我认为,正如杜格先生所说,就汇率而言,我们看到土耳其等国家的货币贬值非常陡峭,贬值了30%,埃及和巴基斯坦的国家也出现了贬值。因此,尽管以当地货币计,它们的增长非常好,但是

当我们将其转换为印度卢比时,交易所的整体影响就位于保证金的第一位。第二个是在中东和北非地区,我们在BTL和激励措施上花费了更多,以便获得销售并继续前进。因此,这也对利润率产生了影响,价格上涨与货币导致的总体通货膨胀不符。因此,这三个因素共同影响了国际市场的利润率。

尼莱·沙(Nillai Shah):定价是暂时的现象还是更像是维持竞争优势呢?

拉利特·马利克(Lalit Mallik):我认为,就定价而言,在增加成本和我们采取的价格上涨之间始终会有一个滞后,因此我们会发现在下一个季度有所抵消。

苏尼尔·杜格(Sunil Duggal):现在,当我们开始对货币贬值A和b)进行应对时(在中东和北非地区的大部分地区)需求复苏开始时,您将看到国际业务的业绩出现急剧转变。那可能是2到3个季度,但确实会发生。类别正在以两位数的速度下降,并且在中东和北非地区的大部分时间里,它们一直在这样做,并且最终会逆转,因为政府现在开始采取刺激措施,以刺激当地经济来推动一些消费和增长。我认为我们将在接下来的2或3个季度内转一个整圈。

我们只希望没有进一步的有毒货币贬值

因为这些是我们无法处理的,但是如果您在明年第二季度开始对贬值的货币进行打包,则会看到性能大大改善。从结构上讲,大约2年前,我们经历了这种毒性,当时人民币大幅贬值,利润明显受到急剧压缩,我们几乎完全收回了这种利润。现在,我们在埃及的毛利率已降至50%,而在货币发行达到顶峰时,毛利率已降至不足40%。因此,我们只是要解决这个问题,并希望这些货币能够保持合理的稳定。

在几乎每个国家/地区中,我都必须强调我们的运营表现,并且绝对是杰出的。我们最近对国际业务进行了业务审查,发现各个类别,各个国家/地区的市场份额都有所提高。埃及的类别数量下降了约15%,而我们的特许经营权却增长了约25%,这非常重要。同样,巴基斯坦,土耳其我们的增长率为18%。现在,如果您暂时因翻译而失去了它,那么我想您必须克服困难,并确保您的运营业绩不受影响,因为这将使您长期发展。

Nilay Shah:第二个问题是关于“口腔护理”的问题,很遗憾再次提出,但是要恢复或试图改善Babool的价值主张,而不是发布您过去讨论过几次的新产品,您对此有何看法?

苏尼尔·杜格(Sunil Duggal):我们都会做。我们可能不会同时进行,但是我认为当前的任务是修复Babool,因为这将拖累投资组合。现在,这可能不需要新产品所需的投资,但可能会使系统同时进行这两个工作,因此我们将从Babool开始,不久之后便开始使用新产品。

汇丰银行的Amit Sachdeva

阿米特(Amit Sachdeva):一个小问题又回到了口腔护理。当我查看2016财年第一季度的口腔护理轨迹时,除非有一个或两个季度的表现,这是一个非凡的表现,一个是恶魔,另一个是我们看到的去库存化。我们第一次看到这个数字下降了这么多,现在显然问题出在Babool,也许缩水了15%到20%。我可能不知道确切的数字,但收缩剧烈,我们认为Red的表现非常好。因此,当我们查看接下来的几个季度时,正如您所说的,Babool将需要时间来修复,或者他们正在尝试解决该问题,您是否认为鉴于其余的口腔护理工作真的做得很好,您是否认为暗示我们知道Oral的增长率已经接近您过去的水平,即使现在有所改善,现在仍可能达到10%。

苏尼尔·杜格(Sunil Duggal):不,在接下来的一两个季度中,可能会略微适度。我仍然希望口腔护理业务出现两位数的增长,可能还没有达到峰值,但是我们认为去年的基数很高。除了1个或2个季度以外,口腔保健基地从未收缩。基本季度很高,我不记得这些数字,但是我敢肯定那里有20%以上的数据,因此我们可以在这里爬更陡峭的山坡。再次重申,我想您会从现在开始看到几个季度恢复两位数的增长。

阿米特(Amit Sachdeva):知道了吗,并且在很大程度上受到Babool的驱动,或者您会期望其他一些新产品吗?

苏尼尔·杜格(Sunil Duggal):不,它将由Red推动,但Babool至少将停止萎缩。我们的主要任务是停止Babool的收缩,然后当然要使其恢复增长的道路,但是即使Babool根本不增长,我们的整体投资组合也确实会非常两位数地增长。因此,在过去的几个季度中,Babool在某种程度上显得很扁平。本季度由于去年的高基数,表现出相当高的下降,就整个产品组合而言,我并不担心,尤其是因为我的其他HPC品牌在家庭护理或护肤品方面都表现出色或发油或洗发水,无论如何,它们可以促进整个投资组合的增长。请记住,口腔护理已经引起了太多关注,但是我们的HPC产品组合增长了10.2%,这是不容小at的。

阿米特(Amit Sachdeva):现在有任何红色凝胶已经开始做出贡献了,或者它还是很小的一个婴儿?

苏尼尔·杜格(Sunil Duggal):它很小,我认为它不会以任何明显的方式移动数字上的指针。

阿米特(Amit Sachdeva):只是一件小事,当我再次查看独立性能时,显然A&P支出有所降低,但员工成本突然激增了22%,也从上一季度的16%增长。这是我们所缺少的东西吗,还是您想要的?

新常态?

苏尼尔·杜格(Sunil Duggal):我会很清楚地告诉你发生了什么。补偿金的增加是合理的。我认为整个损益表中并没有真正的去杠杆化。作为“布尼亚德计划”的一部分,我们增加了200名员工,该笔费用已经确定,但没有在基地中计入,因此已经成为一个要素。较大的部分实际上是股票期权,我们将从今年开始进入新的一批股票期权,然后以350的比率授予股票。在基数上,相同的股票期权在190给出,现在这里没有现金了。虽然这是IOH下的损益项目,但没有现金套现,但是它确实通过大幅提高IOH来拖累利润率。同样,这不是结构性的事情。明年下单时,我们将再次套现当前的价格,那么您将不会看到相同的价格。因此,我认为从明年起我们将获得IOH的支持。因此,这有很多不利因素

这一年让我们说了很多我们的创作,但是其中一些东西已经融入到业务模型中,并且可能在明年消失。

阿米特(Amit Sachdeva):先生,Rs的价值是多少。190个股票期权在本季度进行投资然后记录下来,那么这里的数量是多少?

苏尼尔·杜格(Sunil Duggal):我认为本季度的整体整体成本差异价约为1,2千万。如果您对ESOP造成了5亿英镑的损失,那是不小的数目,现在无论员工是否获得完全由绩效决定的股票期权,我们仍然必须在损益表中提供这些期权。如果

如果去年未授予股票期权一年,则您可以冲销该准备金,但是只能在第四年(模型运行的第四年)冲销该准备金。这是损益项目,它不是现金项目,而是会计准则的一部分。

阿米特(Amit Sachdeva):因此,您是否希望在下一个季度仍能顺利完成,只是一次过还是还有更大的意义?

苏尼尔·杜格(Sunil Duggal):在接下来的两个季度中,大约有1200万卢比发生,然后在下一个季度中,它将逐渐减少,因为我们这里有双重打击。在第一年,我们必须对此费用项目按比例收取更高的费用,我认为明年是29%

它将是27%,然后是25,然后是23。因此,问题在第一年就被放大了,但是我敦促您不要对此太着迷,这是非常有益的。如果公司运作良好,股价就会上涨,您可以向员工支付一些费用,这全是有充分理由的。

阿米特(Amit Sachdeva):太完美了,我们喜欢股票期权。

苏尼尔·杜格(Sunil Duggal):我很高兴,我们也很高兴。

来自Solidarity Investments的Siddharth Shah

悉达思沙(Siddharth Shah):我的问题再次与口腔护理有关,我的意思是我知道今天已经被问过很多次了,但是我的意思是,您说您已经从捍卫利润有了明显的转变,现在您将转向捍卫利益您的份额。现在,在自然产品领域中,我们在过去4到5年中看到了强劲的增长趋势和消费者的接受度,鉴于我们拥有强大的自然产品组合,Dabur一直占据上风,但是现在竞争对手已经开始积极投资。他们在不断发展的空间中进行创新或提供更多产品。所以,我想了解的是

Dabur能否在未来的中长期内从这个基础上维持并增加其份额?

苏尼尔·杜格(Sunil Duggal):瞧,我们要积极得多。我们比过去捍卫股票。在发油中,我们花了很多年才开始捍卫,因为我们试图捍卫盈利能力,而口腔护理可能需要我们花几个季度才能做到。您必须再次花费大量的最短时间来重新设计您的产品组合,因此我们从任何一个位置进行的攻击都将比过去做得更好,更激烈,这实际上是我们所做的更改就我们的工作方式而言。

悉达思沙(Siddharth Shah):我不是在寻找像1到2季度这样的短期产品,而是想让我们从3年,5年的角度说,我们是否正在考虑增加产品组合,这意味着会推出更多产品鉴于竞争对手已经从所有人那里进攻

双方?

苏尼尔·杜格(Sunil Duggal):我们有很多非常高的增长驱动因素,虽然增长幅度很小,但正在增长,请拿我们没人谈论的医疗保健产品组合,但其中很多产品都增长良好。由Honitus和Stresscom和Pudin Hara等广告品牌推动的OTC业务增长远超过20%。这些都是我们正在做的非常有益的创新,我们不是个人护理公司,我们是快速消费品集团,我们必须看看哪些策略在哪里起作用,有时我们可能会选择减少某些类别的投资而增加其他类别的投资。这是计划的一部分。但是,我认为医疗保健在本季度表现出色,并且我们希望未来医疗保健能够实现巨大的增长。我举一个点蜂蜜的例子,您已经看到那里的数字了,它们分别以20%,25%,30%和40%的增长率增长,因为我们在这里捍卫了这一点。我们迎接了竞争的挑战,我们提高了价值主张,并有兴趣地收回了我们的份额。再次有人看不到我们在做什么的果汁。我们将竞争强度提高到了历史最高水平,仍然远远低于竞争对手的水平,但由于我们的品牌实力在那里并且我们回到56股,我们已经下降到51到52,这是足够的。因此,防御部分就在那儿,但我们不能盲目地做,通过抛弃我们的高端品牌,我们永远不会那样做,我们会以谨慎的态度,经过大量的计划和思想来做到,通常我们会赢得回报。

悉达思沙(Siddharth Shah):我的第二个问题是关于A&P支出的问题,我现在看到A&P从收入的百分比开始从现在的12%,11%变为大约8或9,所以这与会计标准的变化有关到IndAS并促进收入或我们的A&P作为

整体百分比下降?

拉利特·马利克(Lalit Mallik):如果您查看报道的内容,我们的确有所下降,综合数量下降了8.4,独立数量下降了约3.3,但是当我们查看媒体,消费者促进和贸易促进的所有组成部分时,实际上增长了11.2在合并中占%,在印度独立中占6%。正如您正确指出的那样,主要的原因是,根据IndAS会计准则,消费者促销和贸易促销的收入现在已从顶线减少。因此,因此,您看到的可见度主要是由于本季度媒体费用的下降,主要是因为与本季度相比,季节性因素将使本季度我们更加关注当前季度的媒体前一个季度。但是,当我们考虑这些组合时,我们在消费者和促销上花费了更多。因此,因此,从总体上看,我们增加了合并和独立的支出,但是当您仅看到媒体是一条直线时,就会看到下降。

IDFC证券的Harit Kapoor

哈里特·卡普尔:只是两个问题。首先,在定价方面,如果您能提供帮助,您说的是第二季度的价格为1.5%,因此我们进入第三季度后是否采取了进一步的提价措施来调整可能的毛利率压力向前走?

Mohit Malhotra:实际上,我们已经将价格上涨幅度提高到1.5%,并将当前季度的价格上涨了几下,唯一的影响将在下一季度看到。因此,在接下来的几个季度中,您还将看到价格上涨近1.5%至2%。

苏尼尔·杜格(Sunil Duggal):但是结转的影响也会存在,所以应该在1.5到2之间吗?

Mohit Malhotra:是的,大概2%。它将从1.5加速到2.5、2-2.5。

苏尼尔·杜格(Sunil Duggal):价格上涨在某些时候是非常战术性的,因此,只要有机会,我们就会抓住价格,即使价格是计划外的,我们也正在寻找在可能的情况下提价的机会,尤其是在投入成本较高的情况下。

哈里特·卡普尔:第二个问题是关于场外交易道德业务。如果您看到过去几个季度未出现场外交易道德增长的情况,这与我们的预期相比有所不同,并且我们在上个季度已经呼吁,那么我们在新产品和

试图推动一些较小的品牌可能变得更大,我们什么时候会看到这种趋势在未来2到3季度的增长和您的计划方面变得僵化,您何时才真正看到这种趋势?

苏尼尔·杜格(Sunil Duggal):那已经发生了。正如我前面提到的,您知道品牌的OTC产品Honitus和Pudin Hara呈现出巨大的增长。这些是我们正在投资的产品,我们没有在整个投资组合中进行投资,因为我们没有足够的带宽来一次完成所有工作,这将分阶段进行。但是无论我们在哪里投资,我们都看到投资的成果以非常有意义的方式出现,而规定性投资组合的增长并不十分理想,增长了5%至6%,但这几乎是最高的这个说明性的作品集。整个游戏是将这些产品中的多少种从规定性更改为OTC,将它们贴上标签,然后对其进行广告宣传和发展,我认为这种趋势已经很好地遵循了。

Tamohara投资公司的Sanjeev P

Sanjeev P:主席先生,听完所有评论后,只是想了解一下,在当前情况下,该公司的首要任务是考虑您正在查看的销量增长两位数,或在未来1至2年内保护利润率。第二个问题是,您是否可以再次强调您在国际方面所说的中东和北非地区问题,这些问题可能持续几个季度,甚至更长?第三个问题是关于我们拥有的税收优惠,如果您能帮助我了解税收优惠的持续时间和种类,我们将继续拥有目前这种较低的税收优惠吗?

苏尼尔·杜格(Sunil Duggal):让我们进入前两个,然后回答第三个。第一个是,在捍卫市场份额和保证利润之间做出选择时,选择显然很有利于市场份额,但最终,管理层必须权衡两者,以提高我们的市场份额,但不要让利润螺旋失控。因此,我们的保证金前景必须有所缓和,尽管它们的趋势可能会降低,但在这里不能遭受任何灾难性的下跌,因为恢复被损失的保证金非常困难。我认为,只有在通货膨胀率很高的情况下,利润率才会急剧下降,否则,要么保持不变,要么以可控制的较小方式下降,如果发生这种情况,则将以两位数的成本为代价。销量增长,我们愿意为此做出牺牲。

其次,我认为中东和北非地区片将在明年第一季度或第二季度之前进行重新平衡。我认为,由于类别放缓和货币重叠问题,今年我们将继续面临压力。但这将在明年年初逆转,但即使如此,我认为尽管国际业务的利润率仍将承受一定压力,但由于国际业务的许多部门实际上都做得很好,因此我认为顶线没有太大压力。撒哈拉以南非洲企业举一个例子,SAARC市场举另一个例子。因此,这里有很多可动部分,其中许多都运行得很好,但是今年的利润率总体看起来并不好,因为今年土耳其发生的40%的货币贬值确实非常令人不安。最近,巴基斯坦的货币贬值30%也对该业务造成很大的负面影响。在许多地区,贬值幅度较小,但是正如我前面提到的,我们对此有长远的看法,而我非常仔细地观察的是企业的经营业绩。这是由于压力而在地面上运行的业务,或者说它确实表现良好,并推动了销量的增长,推动了市场份额的提高,在这种情况下,我们实际上做得很好。因此,我们将忍受2至3个季度的痛苦,除非货币再作其他粘贴,否则我认为我们应该恢复强劲的国际增长。

Sanjeev P:作为分析人员,如果想要跟踪MENA的发展,您希望包含哪些要素或触发因素,您认为这将是改变因素和问题的触发因素?

苏尼尔·杜格(Sunil Duggal):我认为您应该当心货币,应该当心经济和政治努力。让我们以沙特阿拉伯为例,在最坏的情况下那里的局势可能会恶化,并且由于政治原因将影响经济。您可能会遇到以下情况

埃及货币埃及是一个很大的市场,也会下跌,这将再次产生负面影响。因此,这是可能的情况,但另一方面,我们肯定会削弱弱势货币,因此明年不会出现拖累。这里有很多活动部件,相信我很难完全预测事情会如何发生。

Sanjeev P:因为您正在将运营绩效视为关键参数,所以我们可以看看销量的增长,您那里有目标销量吗?

苏尼尔·杜格(Sunil Duggal):看到在土耳其,由于通货膨胀率为35%,商品类别正在下降20%,25%,我们可能有0%的销量增长和20%的定价。我们每个国家的增长率都达到25%,交易量达到10%左右,余额将计入价格,通货膨胀压力再次出现

很高。因此,在国际市场上,我们关注的不是销量,而是关注市场份额,而份额又是销量的衍生产品,我们关注的是收入和利润率。因此,这就是为什么我们从不向您提供国际数量的原因,因为它们无法以任何有意义的方式进行汇总。

Sanjeev P:关于税收优惠的最后一个问题?

拉利特·马利克(Lalit Malik):就印度而言,我们的有效税率将继续保持较低水平,目前在未来5至7年内约为21至22%。到目前为止,这就是我们的预见。我们有一个税收假设,我们将继续下去。

Birla Mutual Fund的Chanchal Khandelwal

Chanchal Khandelwal:我的大部分问题都得到了回答,但是当“分析师见面会”着重指出,每年您将选择2到3个获得卢比的品牌时,这是最后一件事。您想扩大品牌规模10亿,那么就可以突出显示您今年已经选择了2到3个品牌,或者您正在谈论今年要扩大品牌?

Mohit Malhotra:我们基本上选择了3个品牌,第一个是Honitus作为品牌,第二个是Pudin Hara,第三个是Lal Tail;所有三个品牌。一个在咳嗽和感冒区域操作,另一个在消化区域操作,第三个在婴儿护理区域操作。因此,我们对这三个品牌进行了投资,以在竞争对手之前获得份额。我们必须通过。

Chanchal Khandelwal:而且,直接分销我可以在您的演示中看到您已经增加了直接分销,所以这里的目标是什么,这将不会帮助您获得超过

从2到3年的角度来看?

Mohit Malhotra:我们正在谈论在接下来的两个季度中将直接分销从100万个网点增加到120万个。我们已经增加了约60,000,这绝对会为我们提供帮助,这就是为什么您会看到我们的农村增长领先于城市增长的原因

顶级零售商和超级零售商网络的分布也有所增加。因此,绝对可以帮助我们提高销量。

Chanchal Khandelwal:在这种情况下,并且您强调指出,农村不会像您所说的那样活跃。

苏尼尔·杜格(Sunil Duggal):可能不是,我认为陪审团仍在讨论中。我们必须看到这种稳定情况将如何发展,所以我对农村人口增长将如何出现尚无十分明确的认识。实际上,您可能不知道比预期更好。如果您采用尼尔森数字,

9月总体类别增长略有下降,而7月和8月则非常活跃。他们逐渐下降,没有什么可惊动的,这是趋势的一部分,这给警告的余地是什么,他们会继续下降还是只是暂时的,然后会再次上升,所以很难预测。

Chanchal Khandelwal:最后,如果我从2到3年的角度来看,这是“口腔护理”类别,那么您说您会做的很好,这是可以扩大规模以扩大规模的类别

类别,并成为Dabur的下一个增长动力?

苏尼尔·杜格(Sunil Duggal):场外交易(OTC)类别肯定是,我认为这是个优势,当然,在较小的基础上,可见度很高。但是除此之外,如果您做出评估,我认为没有理由为什么我们无法在每个类别中都取得合理的良好发展,在某些情况下会非常积极。我看不到任何类别,在不成长方面我们都没有任何结构上的劣势,我之所以这样说,是因为这当然是我们的执行能力,这些能力多年来得到了改善,而且我们的投资组合全部是草药和自然。现在占个人护理的35%,我最近看到的一些数字实际上是草药,天然和阿育吠陀的35%。我的意思是,过去从未如此。医疗保健正在逐步进入草药和自然空间,当然,处方将永远在那里占据主导地位,但是在人们寻求替代方法的环境中,草药和自然将开始变得越来越有意义

解决方案。饮料,再一次,整个类别都朝着健康的方向发展,从提供任何此类益处的饮料中提供饮料。因此,我们处在正确的位置并拥有执行的能力,我认为没有理由为什么我们不应该长期处于领先地位。

Chanchal Khandelwal:我非常同意这一点,但要指出的是,您在自然和草药平台上的放置位置以及可以做什么,我认为您将拥有更多的定价能力,

您强调它的原因是,由于成本上涨,我倾向于认为即使消费者也愿意为我们的草药和天然平台付款,其定价能力本来应该更高一些,但是您说这将很难传递全部费用?

苏尼尔·杜格(Sunil Duggal):我认为我们正在寻找轨迹的快速增长和份额的快速增长。一旦获得份额增长,定价权便可以释放,但是有时候很难在一开始就以高溢价定价产品,就像我们对Red一样,逐渐采用它会更加谨慎。折扣给市场领导者,由于我们建立了特许经营权,现在正逐渐成为市场领导者的一种溢价。因此,这些都是战术性的东西。我们不认为定价是一种战略工具。这是我们会选择建造的武器

专营权。

Chanchal Khandelwal:因此,想法是获得大量的市场份额,然后可能建立您的利润率?

苏尼尔·杜格(Sunil Duggal):在许多情况下(并非全部),通常是策略。因此,例如,您的LUP利润率很低,但是您开发了一种特许经营权,并且当人们开始购买该特许经营权时,他们愿意以较高的SKU,更多的利润产生产品等进行交易。

ICICI证券的Gaurav Jogani

高拉夫·乔加尼(Gaurav Jogani):主席先生,我的问题还是关于定价问题。主席先生,我的确知道我们已经将价格提高了1.5%左右,并且还会进一步提高价格,这意味着将继续提高2.5%,但是从历史上看,先生,因为我们看到价格已经提高了3%至4%也不是很有意义,我认为我们目前面临的大多数问题可能是由于价格上涨所致,那么为什么对价格上涨的保守主义会有所保留呢?

苏尼尔·杜格(Sunil Duggal):我认为这很大程度上是由市场力量决定的,价格上涨还会使您的竞争对手孤立,这常常会损害整个业务。因此,我们会在需要时这样做,而且我认为今年价格还会再次上涨4%至5%至少在出口处。

因此,就像我说的那样,定价不是我们的战略武器,它更是推动业务增长的推动力。再次,您看到尽管缺乏定价等,但我们在印度业务中的营业利润率为24%,我想您指的是印度业务。因此,23%的营业利润率接近历史高位,处于不坏状态。因此,我认为本交易日的利润率应予缓和。您应该对保证金侵蚀保持谨慎,但在当前情况下不要寻求提高利润率。

法国巴黎银行的Kunal Vohra

Kunal Vohra:几个问题,首先是您提到过关于阿育吠陀白色牙膏的几个季度,例如我们在哪里?

苏尼尔·杜格(Sunil Duggal):进行中。Mohit,您想谈谈吗?

Mohit Malhotra:实际上,我们正在为几个原型进行概念验证,并且实际上正在进行一些消费者测试,并且我们正在微调要在几个地区进行测试的组合。关于何时在市场上推出该产品,我无法确切透露时间表,但绝对可以,我们正在努力,很快我们将完成最终的组合。

Kunal Vohra:第二个是您能谈谈现代贸易,电子商务,食堂商店的发展趋势吗?

Mohit Malhotra:现代贸易和电子商务对我们来说增长非常快。我认为与GT相比,该业务的现代贸易增长领先25%。这几乎是GT增长量的3倍。即使在Cash'n'Carry渠道对我们来说也做得很好,而电子商务实际上是所有渠道中的明星,并且比去年增长了约140%。因此,我们在新渠道中看到了巨大的吸引力,而这一点实际上正在推动企业的城市发展。

Kunal Vohra:那么,电子商务现在约占1.5%?

Mohit Malhotra:是的,电子商务将在1.2到1.3的范围内,我们应该在1.5左右退出这一年。

苏尼尔·杜格(Sunil Duggal):我认为当前季度为1.4,并且轨迹的增长方式,退出时应该接近2,因为它们比去年增长了150%。因此,这是非常指数的增长。因此,我们非常相信eCom的未来。我认为这将是我们3到5年的重要业务

现在起。

Kunal Vohra:最后,帕坦加利(Patanjali)在您的口腔护理,蜂蜜,Chyawanprash等类别中的表现如何?

苏尼尔·杜格(Sunil Duggal):亲爱的,我们很感兴趣地拿回了一部分股份,所以我认为帕塔尼亚利对蜂蜜的压力不大,但他仍然是口腔护理领域的佼佼者,我认为我们不应该认为他已经消失了。他在用Rs建立农村专营权方面做了大量工作。10个SKU

并且在某种程度上他会成功,因为农村地区拥有大量的卢比专营权。10牙膏。因此,口腔护理,他仍然存在。坦白地说,在其他类别中,我们的融合程度不是很高。因此,我认为影响不大。

Kunal Vohra:因此,他们会在其他类别(如Honey,Chyawanprash)上有意义地缩水吗?

苏尼尔·杜格(Sunil Duggal):不,我们实际上在Chyawanprash做得很好。

Kunal Vohra:不,我问帕坦加利。Patanjali会缩水吗?

苏尼尔·杜格(Sunil Duggal):我们的股票在增长,但在Chyawanprash却缩水了。亲爱的,当然,在其他类别中,并没有太多的融合。

加根·阿卢瓦利亚(Gagan Ahluwalia):谢谢大家参与本次电话会议。此次电话会议和成绩单的网络广播将发布在我们的网站上,我们很乐意为您解答任何其他问题。谢谢,祝您有个愉快的夜晚。