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为什么在这份巨额收益报告发布后通用展示广告没有飙升

2021-02-22 10:52:43来源:

显示技术开发商通用显示器公司(Universal Display)(NASDAQ:OLED)在星期五的日子有点让人头疼。有机发光二极管(OLED)的大多数专利技术背后的研究人员在星期四晚上发布了出色的第四季度业绩。下个季度的收入指导与当前的分析师观点是一致的。Universal Display甚至将其股息支出提高了33%,将有效股息收益率提升至0.4%。分析公司排队提高股票的价格目标。

这类报告通常会在第二天触发股价上涨。周五上午,Universal Display上涨了2.7%,但随后股价出现了转机。当天收盘时,Universal Display的股票下跌了5.2%。

有什么大主意?

按数字

让我们先仔细看看实际结果。环球显示器的第四季度销售额同比增长了39%,达到1.415亿美元。每股摊薄收益从0.68美元跃升至1.13美元,增长了66%。您的平均分析师将以大约1.09亿美元的销售额和大约0.64美元的每股收益达成和解。

展望未来,管理层对2021年第一季度的收入指导指出约为5.45亿美元。对此期间的共识销售估计为5.46亿美元。季度股息每股增加0.20美元,反映出管理层“对我们强大的未来增长机会充满信心,预期持续产生正现金流,并承诺将资本返还给股东”。

到目前为止,仅是个好消息和蓝天。

那有什么缺点呢?

令人印象深刻的第四季度销售额包括ASC 606收入会计标准下的追补职位增加了1,700万美元。相同的ASC 606审查还降低了Universal Display在接下来的几个季度中预计的OLED材料销售量,因为该材料已在第四季度预订。首席财务官西德尼·罗森布拉特(Sidney Rosenblatt)解释说,所有ASC 606的调整都是当前局势的直接结果,因此这是一次独特的一次性评论,根本没有改变Universal Display的长期业务。但是,它确实从短期角度影​​响了公司的财务报告。

如果您在第一次提到会计调整时跳过了最后一段,那完全没问题。简而言之,目前的顶峰结果看起来有些笨拙,但业务在每个气缸上都在火爆。

还有什么事吗?

深入研究,您会发现Universal Display的最大客户如今正在建造和激活OLED电视屏幕的新工厂。大屏幕电视消耗大量OLED材料,该公司的许可协议通常将其特许权使用费基于OLED面板生产的总面积。因此,大屏幕对于该公司而言是巨大的增长机会。

最重要的是,Universal Display已开发出一种新的蒸汽喷射打印技术,可以大幅降低大屏幕OLED面板的制造成本。该公司成立了一个名为OVJP的新子公司以将该技术商业化,首先是应该在2022年准备就绪的alpha级演示系统。

通用显示器在我的书中仍然是坚决的

Universal Display并没有停止向其油箱中倒入火箭燃料,该公司正在探索庞大的目标市场,例如低成本OLED电视和低功耗照明面板。该股的交易价格较1月份的历史高点低15%,过去52周累计上涨了26%,两年内上涨了90%。

这不是廉价股票,但Universal Display是高辛烷值增长的股票,其价值可以通过持续的收入增长更好地衡量。如果您认为Universal Display的股票在本周的收益报告之前看起来很有趣,那么该公司绝对没有采取任何措施来抵消其长期价值主张。您可能想利用对一些毫无意义的会计调整的近视市场反应,现在就买一些股票。

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