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这个能源基础设施的坚强基础已经提供了高收益的股息并有望在今年提高派息率

2021-01-31 18:36:48来源:

今年,中游能源巨头金德摩根(NYSE:KMI)的股票悄然跑赢大盘。在能源行业作为一个整体已经得到了提升,从更高的石油和天然气价格,是迄今为止的2021年表现最佳的行业。

这家美国最大的天然气管道公司的股息收益率接近7%,对于收入投资者而言可能值得拥有。让我们细分该公司的2020年和2021年的预测,看看现在是否值得购买。

准确的2020年指导

像大多数石油和天然气行业的公司一样,金德摩根在2020年的业绩有所下降。值得称赞的是,其全年可分配现金流(DCF)和调整后的EBITDA仅分别下降了8%和9%。考虑到所有因素,这些结果都不错。实际上,它们确实令人印象深刻。

在5月石油期货合约转为负值的两天后的4月22日,金德摩根(Kinder Morgan)报告了其第一季度的收益并提供了全年的指导。考虑到大流行的潜在影响,该公司预测2020年每股DCF为2.02美元,调整后的EBITDA为69.9亿美元。其实际结果是:每股DCF为2.02美元,调整后EBITDA为69.6亿美元。金德·摩根(Kinder Morgan)在第二季度和第三季度都对其指南进行了调整,因此其第四季度业绩最终“略好于预期”。但实际上,该公司实现了一直以来的预期。

股利强度

即使在面临高度不确定性的情况下,金德摩根(Kinder Morgan)仍能准确预测其全年业绩的能力源于与石油和天然气开采商的长期合同,从而减少了短期商品价格波动的影响。这种可预测性构成了良好的股息存量的基础。金德·摩根(Kinder Morgan)在2020年支付了每股1.04美元的股息。它计划在2021年支付每股1.08美元的股息。

收入投资者会喜欢它产生的DCF几乎是其年度股息义务的两倍的事实。该覆盖率意味着将有足够的现金来支付股息,剩余的盈余可以用于业务再投资或用于偿还债务。这在石油和天然气行业的股票中尤其具有吸引力-2020年该行业削减了相当数量的股息。

金德·摩根的股息相当可观-在撰写本文时收益接近6.8%。目前的收益率是标准普尔500指数的四倍以上。

增长担忧

金德·摩根(Kinder Morgan)最初预测2020年的扩张资本(用于新项目)超过24亿美元。后来,大流行病袭来,它削减了开支计划,减少到17亿美元。即使有了这些较低的支出,该公司仍能够完成其期待已久的二叠纪公路管道,该管道已根据长期合同于1月1日投入使用,非常适合其不断发展的德克萨斯天然气基础设施。它还构成了金德摩根最大增长动力的基础,即墨西哥湾沿岸向海外买家的液化天然气(LNG)出口。

然而,金德摩根并没有增加今年的扩张资本,而是指导其在2021年仅筹集8亿美元的资金。这部分是因为它刚刚完成了诸如二叠纪公路管道和Elba LNG液化设施等重大项目。但这也与公司严格遵守还清债务和增加股息的政策有关。结果是该公司的支出比五年前减少了65%。而且其长期债务净额也减少了20%以上。

在公司可以长期维持盈利的范围内,减少债务和保留股息是令人钦佩的品质。但是,当您向企业投资少得多的钱时,这将变得充满挑战。毫不奇怪,金德摩根(Kinder Morgan)指导DCF每股1.19美元,并在2021年调整后EBITDA为68亿美元。如果这些预测正确的话,它今年的DCF收入将比2019年减少11%,比2020年减少4%。调整后的EBITDA将比2019年减少11%,比2020年减少3%。

出色的收入来源

增长停滞或略有下降是公司长远未来的一个危险信号。幸运的是,对于健达摩根(Kinder Morgan),其表现最好的细分市场天然气管道也恰好是其最大的分支。它产生了2020年调整后EBITDA的63%和2019年调整后EBITDA的59%。国际能源机构的预测表明,天然气具有比石油或煤炭更好的长期潜力,并且可以与可再生能源一起很好地工作。尤其是LNG的增长前景对美国来说是个好兆头,美国有望在2025年之前成为LNG的第一大出口国。金德摩根(Kinder Morgan)投资的资金主要与扩大美国LNG的出口量有关。

有趣的是,看看金德·摩根(Kinder Morgan)是否以及何时恢复增长。但就目前而言,由于其稳定的股息和不断改善的资产负债表,该股票具有巨大的收益潜力。投资者不应从资本收益中期望太多。但是,鉴于其2020年预测的准确性以及其增加派息的计划,股东今年有望从该公司获得至少每股1.05美元的股息。不过,寻求增长的投资者应该将金德摩根(Kinder Morgan)换成其他油气股或高成长风能股。

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