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麦当劳是否在其第二季度收益之前买入

2020-07-23 15:03:47来源:

尽管在大流行和高失业率中食品服务业疲弱,麦当劳(NYSE:MCD)仍设法从3月份的低点反弹。该公司于6月16日宣布,已在全球范围内重新开放95%的餐厅。

尽管不利,该公司5月份的同店销售增长(SSSG)与4月份相比有了显着改善。伴随着这些公告,投资者对经济重新开放的乐观态度以及疫苗开发的进步提振了公司的股价。麦当劳定于7月28日开市前报告其第二季度收益。让我们看一下分析师对该季度的预期。

麦当劳的收入可能下降30%以上

分析师预计,麦当劳第二季度的收入将达到36.7亿美元。这个数字比去年同期的53.4亿美元下降了31.3%。在大流行中,该公司不得不暂时关闭一些餐馆。开业的餐馆仅通过外卖或送货服务运营,而用餐空间则保持关闭。这些因素可能会拖累公司的SSSG。在本季度的前两个月中,麦当劳报告的SSSG负值为-29.8%。

该公司的美国SSSG优于其他细分市场,为-12%。其国际业务的SSSG为-53.4%,而获得国际发展许可的市场的SSSG为26.2%。与四月份相比,五月份所有三个细分市场的同店销售增长明显改善。

同时,最近四个季度新开的特许经营餐厅可能抵消了部分下降。截至第一季度末,麦当劳共经营36,347家特许经营餐厅,比2019年第二季度末增加886家。同时,其公司拥有的餐厅数量减少了十家。

分析师对麦当劳的每股收益预期

分析师预计,第二季度麦当劳调整后每股收益将从2.05美元下降63.8%至0.74美元。较低的销售,较弱的EBIT利润率和较高的利息支出可能会拖累公司的EPS。同时,较低的股份数量和有效税率可以抵消部分下降。由于SSSG下降,大流行期间员工卫生和清洁费用的增加,销售去杠杆化,以及较高的交付费用可能给公司的EBIT带来压力。今年3月,该公司又筹集了65亿美元的债务以增强其流动性,这可能会增加其利息支出。

估值倍数和股息收益率

麦当劳最近的股价飙升提高了其估值。截至昨天,该公司的远期市盈率倍数为27.6倍,高于其过去三年的平均远期市盈率倍数22.2倍。但是,该公司的股价仍较星巴克(NASDAQ:SBUX)和Wendy's(NASDAQ:WEN)折价,后者的市盈率分别为32.7倍和37.2倍。

昨天,麦当劳董事会宣布了每股1.25美元的季度股息,这意味着每股5美元的年度股息。该公司的股息收益率昨天为2.61%。星巴克和温迪的股息收益率分别为2.21%和0.89%。

分析师对麦当劳的建议

自上个月麦当劳(McDonald)更新以来,分析师们开始看涨。KeyBanc,BMO,SunTrust Robinson,Jefferies,Cowen,Piper Sandler和Stifel都提高了价格目标。Jefferies和BMO给出的最高目标价为220美元,而Stifel的最低目标价为182美元。分析师的共识目标价为198.46美元,这意味着12个月的回报率为7.9%。在涵盖麦当劳的35位分析师中,有71.4%的人建议“买入”,有28.6%的人建议“持有”。没有人建议“出售”。

我拿

尽管预计麦当劳第二季度的收入将有所下降,但我相信这是在餐饮领域较为安全的选择之一。它已经投资扩大了得来速,交付和外卖服务,这可以改善公司的SSSG。同时,该公司享有很高的特许经营权,其餐厅中超过93%由特许经营者经营。因此,与拥有和经营更多餐馆的其他公司相比,销售下降对公司的影响较小。考虑到该公司的股价较同行有折让,我认为投资者应在其盈利之前购买麦当劳。