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购买HDFC银行; 2310卢比的目标:Prabhudas Lilladher

2020-04-25 09:00:09来源:

Prabhudas Lilladher关于HDFC银行的研究报告

HDFCB收益为500.5亿卢比(PLe:499亿卢比(约合490亿卢比)的预算与预期相符,但拨备略高,抵消了营业额增长和持续成本控制的影响。在批发业务的带动下,本季度贷款增长强劲,同比增长24%,而受益于融资,利润率上升10个基点,至4.3%。在数字采购和更深入的渗透改善产品交付和成本控制的带动下,银行继续在关键业务中赢得市场份额,这使该银行在19财年第二季度达到了39.9%的历史最低C / I。资产质量稳定,尽管该银行没有澄清是否有IL&FS风险敞口,但我们预计风险不会很大。由于持续实现20%的复合年增长率收益,强劲的贷款增长,稳定的负债特许经营以及强劲的资本状况,我们继续保持乐观。

外表

维持买入评级,基于3.6倍(4.2倍)Sep-20 ABV的目标价,将目标价上调至2,310卢比(原为Rs2,492卢比),因为我们提高了CoE假设,并且也从3月20日的ABV展期。

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