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当前局势正在摧毁破产零售商的反弹希望并威胁到更多工作

2020-05-22 12:26:26来源:

破产不必意味着公司的终结。这可能是减轻债务,重组并变得更强大的一种尝试。

但是在当前局势期间,破产申请越来越多地意味着零售商的厄运。反过来,它威胁到已经遭受数以千万计的失业问题的经济体中成千上万的工人。

零售商的困境也可能对今年的选举产生影响,因为就业将越来越成为希望吸引工人阶级的政客关注的焦点。

对于零售商及其雇员而言,坏消息不断堆积。家居用品连锁店Pier 1本周宣布了未能找到买家后清算业务的计划。Modell宣布了关闭其March业务的计划。于2月份申请破产的Grocer Earth Fare仅找到了部分买家。

与Macy’s和Mattress Firm等零售商的命运形成鲜明对比,后者利用法院保护来摆脱不良租赁并缩小规模,使其利润最高。一些公司,例如Gymboree和Payless ShoeSource,从破产中脱颖而出,但后来又倒退了。但是至少他们有机会重振旗鼓。

据零售和重组专家称,在当前局势爆发后,这些枪击事件可能会减少。随着购物者越来越多地放弃在线购物商场,零售业已经面临着更大的挑战。现在,随着银行收紧钱包,零售融资就不存在了。尚不清楚购物者是否也会去那里。随着各州放宽社会隔离准则并在特朗普政府的指导下重新开放经济,今年第二波当前局势可能即将到来。

“鉴于失业率逼近20%和社会分化的事实是令人不快的现实-我很难想象一个世界,一个试图从第11章程序中脱颖而出的破产公司将能够提出财务预测,贷方对此充满信心。” CohnReznick Advisory的重组与争议解决业务合伙人Eric Danner说。

今年到目前为止,破产零售商的清算计划数量没有超过前几年。根据数据提供商Debtwire的数据,迄今为止申请破产的15家零售商中有5家宣布了关闭其业务的计划,尽管其中一些零售商仍可能变成清算公司。去年,申请破产的25家零售商中有16家破产了。前一年,在23家破产零售商中有11家关门。

但这只是五月。

大流行对零售业的全面影响才刚刚开始感受到。Neiman Marcus,J。Crew,Stage Stores,JC Penney和Centric Brands已申请破产。重组顾问称,随着当前局势的爆发给经济带来压力,预计还会有更多人出现。

舞台商店(Stage Stores)主要在中型市场和农村社区拥有700家百货商店,该公司警告说,如果找不到买家,可能需要清算。它在周四的一次法庭听证会上说,它正在与21个当事方进行谈判,其中8个有意购买其现有商店的很大一部分,一些配送中心,在某些情况下还包括其总部。

更多的破产和清算将对其他许多零售商施加进一步的压力,而不是让他们从竞争减少的中受益。由于购物中心失去了主力商店,购物者没有更多的理由去那里逛逛。

AT Kearney的合伙人,《零售的地震转变》(Retail’s Seismic Shift)的作者迈克尔·达特(Michael Dart)表示:“当这些商店消失时,销量几乎就从市场上消失了,而且无法轻易在其他渠道复制。”

这意味着在该国最大的就业驱动力之一的行业中,更多的工作机会流失。根据美国劳工统计局的数据,仅在四月份,零售业就失去了210万个工作岗位。

杰尼·彭尼(JC Penney)85,000个工作岗位

对于JC Penney而言,从破产中脱颖而出的能力可能会影响多达85,000名员工。在多年的销售下滑以及首席执行官吉尔·索尔陶(Jill Soltau)试图扭转这一局面后,这家零售商于5月15日申请破产。

Soltau于2018年加入公司,曾试图通过重新关注店内体验和服装来扭转零售商的局面。破产律师在周六的一次听证会上告​​诉破产法庭,在大流行把地毯从零售商的下面拉出来之前,这些努力一直在奏效。财务负责人比尔·沃福德(Bill Wafford)在法庭声明中说,这家零售商一直在与放贷人取得49亿美元的债务负担。

但随后,大流行使实体店的销售额达到了将近0美元,而JC Penney从事大部分业务。

在破产中,零售商希望加快其抢手的周转期。该公司正在评估将其房地产业务拆分为房地产投资信托基金,并表示将关闭近30%的门店。

为了支持其破产业务,JC Penney申请破产时拥有现金5亿美元,并从债权人(主要是对冲基金)获得4.5亿美元的新融资。但这只能保证这些贷款资金的一半。如果达到里程碑并遵守严格的盟约,它将获得下半年。知情人士说,在4.5亿美元融资中,大约有四分之一用于支付重组顾问的费用。

这就留下了有限的现金来刺激JC Penney的野心。根据专家的说法,现金池有限可能会损害其破产能力。

密西根大学罗斯商学院教授埃里克·戈登(Erik Gordon)表示:“潘尼(Penney)需要竭尽全力来改建商店并说服供应商继续向他们发货。”“这不是重组,只是减少债务就能使事情变得正确。”

在星期六的破产听证会上,融资协议的条款激怒了债权人。债权人的一名顾问还指责该零售商向其高管支付了数百万美元的留存奖金,并向提供这笔4.5亿美元贷款的同一家贷款人支付了1,700万美元的利息-两者均在提交之前不久。

面对破产的公司,通常的做法是发放留存奖金和巨额的咨询费,以确保公司在破产时具有最佳的代表权。

JC Penney的代表拒绝置评。

必须批准所有支出的法官大卫·琼斯(David Jones)在听证会上提醒高管,顾问和债权人所面临的风险。法官指出,公司成千上万的工作取决于公司重新出现的能力。

琼斯说:“目前有85,000人对我来说是最重要的85,000人。”