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尽管否认但Grubhub买断可能带来增长 第三方送餐应用程序没有其他可用选项

来源:2020-01-13 11:16:21

在有传言称Grubhub(NYSE:GRUB)聘请财务顾问来帮助其出售公司之后,食品配送服务公司宣称它绝对不是在购物,也没有计划这样做。但是也许应该重新考虑一下,因为销售看起来像是格鲁布布(Grubhub)成长的机会。

驶入沟渠

多米诺(Domino)首席执行官理查德·艾里森(Richard Allison)最近表示,第三方交付模式是不可持续的,并以格鲁布(Grubhub)为例,该公司增加了收入,但通过改变业务模式破坏了盈利能力。它从餐馆菜单集合商转到送货公司,发现这样做没有任何利润。

尽管Grubhub公布的利润为9900万美元(合每股1.12美元),但截至2017年,分析师预测其第四季度将亏损370万美元,全年利润将降至上年同期的三分之一。年度,或每股0.63美元。

Grubhub于10月份报告了收益,因此削减了自己的年度收入和利润预测,理由是订单频率低是原因之一。

因为现在有这么多的送餐公司,打折已经成为吸引消费者和餐厅的常态,所以没人能赚钱,UberEats在2019年前9个月的赤字接近10亿美元。行业整合,例如Grubhub出售自己或购买竞争对手的公司,消耗战可能会继续。

不是我,是你

因此,格鲁布布应该接受推销自己的想法。根据Second Measure的数据,随着竞争对手DoorDash的扩张,Grubhub在过去12个月中失去了大量市场份额,跌至30%左右,目前以37%的市场份额遥遥领先。

Grubhub的首席执行官马特·马洛尼(Matt Maloney)指责“滥交”的消费者造成了麻烦,他们说,他们不再对某个特定的应用程序抱有忠诚度。

这就是多米诺面临的问题,因为消费者现在可以从多种食品中选择送货上门。比萨曾经是唯一的真实选择,而第三方交付应用程序几乎可以提供所有美食。

然而,马洛尼此前(至少是斜地)承认,快递业务是不可持续的,他说快递行业正处于一个“即将破灭的怪异泡沫中”。也许他认为自己的公司将成为少数几家仍然成立的公司之一。

一分钱一分货

尽管竞争对手也在流血,但将Grubhub与其中之一结合起来,无论是作为收购目标还是作为买方,都将帮助每个人稳定客户的损失。真正的问题是Grubhub仍然被高估了。

尽管其股价在过去一年中下跌了30%(尽管收购传闻风头正劲),但该公司的交易价格却是其销售额的四倍和产生的自由现金流的31倍。

但是,格鲁布布(Grubhub)的未来增长前景艰难。寻找愿意为股票支付溢价的人,尤其是该领域的其他参与者之一,似乎很难卖掉。

Mahoney设想的泡沫可能要在Grubhub(或其他任何人)达到合理估值之前破灭。也许这就是送餐公司能够坚决否认谣言的原因:它知道随着业务的发展,将没有买家。

但是,收购仍然是Grubhub和其他第三方交付应用程序增长的最佳机会。

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