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BP可能会从2020年的油价回升中受益

来源:2019-12-17 10:25:11

大型石油公司BP(BP)今年的经营状况疲弱。由于原油和天然气价格下跌,该股今年迄今为止下跌了8%。炼油环境的疲软也抑制了该公司的下游收益。让我们来看看BP在2020年将要存储的内容。

由于BP是一家综合性的石油和天然气公司,因此其前景取决于上游和下游条件。虽然上游收入主要受原油价格影响,但下游收入受炼油毛利影响。到2020年,公司的收益增长将基于两个变量,即油价和炼油利润。

BP的上游前景

BP的上游收益取决于油气产量和能源价格。BP正在开发一系列项目,这些项目可能会在今年提高该公司的产量。该公司预计到2021年将增加900 Mboepd(每天千桶油当量)的碳氢化合物生产。

产量增加将来自自2016年以来一直在运营的项目。在2019年前9个月,BP生产了2.6 Mboepd,同比增长4.2%。该公司明年也可能继续疯狂增长。

此外,石油价格可能会在2020年恢复。尽管石油市场基本面看似疲弱,但贸易协定的有限以及OPEC和盟国的减产将支撑油价。

由于对全球经济增长放缓的预期,贸易协定的不确定性影响了石油需求增长的估计,这可能会影响石油需求。但是,现在,随着两国都已进入交易的第一阶段,对需求的担忧似乎正在缓解。

据《华尔街日报》报道,OPEC和IEA(国际能源署)最近都在改善环境。欧佩克表示:“全球贸易放缓可能已经触底。”国际能源机构还表示,“近几个月来贸易和工业活动的恶化可能已在19年4季度初结束。”

欧佩克及其盟国加深减产的决定旨在从市场上清除多余的石油。此举可能为油价提供进一步的支撑,这意味着明年的油价环境可能会有所改善。

因此,更高的碳氢化合物产量加上更好的油价可能会支撑BP的2020年上游收益。

IMO 2020可改善下游条件

随着即将颁布的2020年国际海事组织(IMO)法规,提炼环境正在迅速变化。根据新规定,从2020年1月1日起,托运人将必须使用低硫燃料。这意味着对这些燃料的需求将会增加。能够使用含硫原油生产低硫燃料的炼油厂将是最大的受益者。其他人将需要低硫原油来生产低硫油。

随着国际海事组织(IMO)2020年的到来,油的扩散和炼油裂缝已经开始扩大。随着炼油厂开始生产更多的低硫燃料,汽油和其他炼油产品的供应已经中断,炼油裂缝增加了。

此外,由于对甜原油的需求增加,甜酸酱价差开始上升。明年上半年,可能会持续出现强烈的裂缝和蔓延,直到IMO 2020周围的尘埃落定。

此外,更高的裂纹和扩展应提高炼油利润。BP可能会从2020年的更高利润中受益。

BP对2020年的盈利预测

华尔街分析师预计,BP的收入到2020年将增长15%。考虑到油价上涨,碳氢化合物产量提高以及炼油条件改善,这一预测似乎很有可能。

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