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据报道随着MAX危机的加剧波音将举债

来源:2020-01-07 10:21:56

据《华尔街日报》今天上午报道,由于波音737 MAX的停产期延长至2020年,波音(BA)正在考虑增加债务。据《华尔街日报》报道,波音公司可能会筹集50亿美元的债务,以弥补其不断增长的支出。该报告称,到2020年上半年,飞机制造商的支出可能超过150亿美元。

此外,《华尔街日报》报道,该公司计划“推迟一些资本支出,冻结收购并削减研发支出以保留现金”。

自3月中旬MAX飞机在全球停飞以来,这是波音第三次举债。该公司在2019年7月筹集了55亿美元的债务,并在4月通过发行高级无抵押债券筹集了35亿美元。同月,波音公司还获得了15亿美元的定期贷款。

波音公司的现金用完了吗?

根据《华尔街日报》的报道,这家公司的现金并不短缺。但是,在五个月内发生两次致命事故后,由于MAX喷气机停飞,其财务状况变得十分紧张。

MAX约占波音总商业交付量的70%。停飞后,航空公司停止交付上述模型,但该公司继续进行MAX生产。结果,波音公司烧钱来承担固定费用和人工费。

因此,波音公司在2019年第三季度录得负现金流量29亿美元,并将24亿美元现金用于运营活动。在本季度末,波音的未偿债务总额为247亿美元,比2018财年增加了55亿美元。债务的增加反映了在接地期间为支持MAX生产而发行的新债券。

波音的MAX危机成本上升

西南航空(LUV)和美国航空(AAL)预计MAX飞机停飞将使其2019年的总收入减少约10亿美元。两家公司共同拥有58架波音737 MAX。在3月中旬禁飞令之前,大约有380架MAX飞机在运营。

在其第三季度财报中,波音公司透露,与MAX停飞相关的总成本已达到92亿美元。其中,56亿美元是MAX客户损失的估计赔偿金。剩余的36亿美元是由于MAX产量减少而产生的增量生产成本。尽管波音直到12月才停止MAX的产量,但它在4月份将月产量减少了19%,降至42架。

波音停止最大输出以节省现金

为了节省资金,飞机制造商于1月1日停止了MAX生产。但是,行业专家认为,停产不会为波音公司节省大量现金。

摩根大通(JPMorgan Chase)分析师塞斯·塞夫曼(Seth Seifman)上个月表示,尽管停止生产MAX飞机,波音仍将烧钱。Seifman估计,在停产后,这家飞机制造商每月可能会继续燃烧超过10亿美元。根据他的估计,直到2019年12月,该公司每个月要消耗约20亿美元。

罗伯特·W·贝尔德(Robert W. Baird)的彼得·阿曼特(Peter Arment)也警告说,华尔街的自由现金流估计过高。要了解更多信息,请阅读波音停止MAX生产,分析师降低目标价格。

信用评级机构将波音降级

在两家机构下调波音债务评级后几周,波音的借贷消息传出。穆迪于12月18日将波音的信用评级从“ A2”下调至“ A3”。该机构的首席分析师乔纳森·鲁特(Jonathan Root)认为停产将加剧波音的运营和财务风险。

标普全球评级跟随穆迪的脚步,降低其短期评级从“A2”,“A1”,根据TheStreet。该机构还将飞机制造商股票的长期评级从“ A”降低至“ A-”。标普认为,停产可能长期扰乱波音的供应链并影响其竞争力。

由于MAX危机,华尔街分析师改变了对波音股票的立场。在3月13日MAX触底之前,涉及BA的24位分析师中有79%的评级为“买入”。但是,这一比例已降至43%。而且,在灾难发生之前,没有任何分析师是看空的。现在,有两名分析师(约9%)提出“强力卖出”建议。

分析师对该股的平均目标价格已从3月13日的440美元下跌17%至366.40美元。他们的平均目标价格较英航1月3日的收盘价332.76美元下降了11.5%。

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