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银行刚刚改变了丹麦人的负利率博弈规则

来源:2019-09-23 16:24:49

丹麦即将成为测试案例,当银行开始向大量客户收取费用以存储他们的钱时,丹麦会发生什么。

这是因为该国最大的银行集团之一刚刚改变了游戏规则,取消了屏蔽大多数零售储户的闸门。直到周五,只有在银行拥有大约100万美元剩余现金的人才面临负利率。现在,门槛已降低至略高于100,000美元,但不能保证不会降低。

其他银行暗示他们将遵循,经济学家说,这一发展标志着整个经济体对货币政策的看法发生了重大变化。

丹麦对负利率的最新反应使其成为欧洲中央银行更有趣的案例研究。Nordea的高级分析师Jan Storup Nielsen认为,负利率的许多迄今未知的后果最终将在现实世界中发挥作用。

尼尔森说:“到目前为止,关于将会发生的事情的理论很多,但现在我们有机会在现实生活中看到它。对于欧洲其他国家和欧洲央行,这是完美的,因为他们可以让丹麦了解所有后果,然后看看他们应该做出什么决定。”

丹麦第二大上市银行Jyske Bank A / S表示,别无选择,只能对所有75万欧元(合110,000美元)或以上的私人客户施加负利率。首席执行官安德斯·达姆(Anders Dam)表示,本月最新的丹麦降息举措意​​味着,杰斯克(Jyske)现在将“多余的钱”损失到中央银行的负准备金中,为负0.75%。大量的存款人。

丹麦的货币政策旨在捍卫克朗与欧元的挂钩。但是,它对整个经济的影响正在受到密切关注。丹麦人已经度过了七年,利率低于零,创下了世界纪录,而在杰斯克(Jyske)的达姆(Dam)说,他准备再支持八年。

通常,低利率会鼓励更多的家庭支出,因为借贷变得更便宜,储蓄的吸引力也就降低了。在丹麦,负利率导致抵押贷款再融资激增,但同时也伴随着创纪录的个人存款积累。而且,就像欧洲其他大部分地区一样,通货膨胀在行动中失踪了。

尼尔森说:“到目前为止,家庭已经获得了负利率的所有好处,但现在他们开始看到负利率的不利方面。”

对于消费者而言,将现金保留在零支付的存款帐户中比在负收益率上投资短期市场产品更有意义。Jyske的决定现在对从债务水平到通货膨胀的一切都有影响。

但这可能不仅仅是经济理论的问题。在德国,议员们一直在辩论是否禁止银行将负利率转嫁给零售储户。芬兰的监管机构还要求其律师检查这种做法的合法性。在丹麦,政客表达了担忧。

丹麦社会民主党赖以执政的社会党人民党成员莉斯贝特·贝希·波尔森(Lisbeth Bech Poulsen)说:“我很担心。银行应该增加贷款。整个讨论表明,经济完全不对劲。”

坐在议会财政委员会的波尔森说,她希望就“引入一种防止银行向客户施加负利率的机制”进行“政治讨论”。 “。

但是,无论银行放贷增加还是消费者存入减少,货币增长可能大致相同。哥本哈根Handelsbanken的高级经济学家拉斯穆斯·古杜姆(Rasmus Gudum)表示,将负利率转嫁给更多的零售客户“将增强传导机制。”

古杜姆还说,对于担心零售客户受到惊吓的金融业,Jyske银行的决定是重要的一步。他说:“耻辱已经消除。”

Nordea的尼尔森(Nielsen)表示,并非一定要消费者花更多的钱。他说,经过多年的实际工资增长,失业率下降和借贷成本降低之后,“绝大多数丹麦家庭已经消费了他们认为合适的东西。”相反,他希望丹麦人为自己的养老金储蓄做出更多贡献。

在丹麦消费者委员会的一个消费者权益组织中,经济学家艾达·玛丽·莫斯比(Ida Marie Moesby)担心“人们会拿走他们的钱并投资于风险资产。”

根据丹麦统计局2017年的数据,超过163,500丹麦人拥有超过75万瑞典克朗的现金储蓄,这是欧盟启动存款担保的门槛。

丹麦中央银行的经济学家拉斯姆斯·曼兹贝格(Rasmus Mandsberg)说,这一数字可能是鉴于自那时以来私人储蓄增长了近14%,因此现在更高。根据中央银行的数据,截至7月,总存款总额为1万亿瑞典克朗。

丹麦央行行长拉德·罗德(Lars Rohde)表示,哥本哈根的政策制定者仍有将存款利率下调至负0.75%以下的余地,这将标志着人们进入无人区。到目前为止,丹麦与瑞士分享了世界最低基准利率的记录。

但是,根据Nordea的尼尔森的说法,如果更多的商业银行开始将负利率扩大到普通的丹麦储户,那么利率的神话下限可能最终会达到。

他说:“是的,我们肯定开始看到现实的后果。”

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